城服红海 盈峰环境连续两年经营目标失约

城服红海 盈峰环境连续两年经营目标失约

  2015年开始战略转型，进军环保产业的盈峰环境，经过几年的系列收并购后，加速形成了高端装备制造+综合环卫服务业务模式，在四年的时间里实现了营收上百亿的目标，一跃成为环卫市场中的头部力量。

  其中，2018年前后豪掷152.5亿元全资收购中联环境上演蛇吞象，更在市场上掀起波澜。管理层考量认为，中联环境在环卫装备领域的深厚技术积累、庞大的市场占有率和完善的销售经营渠道，拥有不可多得的核心竞争力。

  时间拉近，近年来宏观经济发展形势导致财政预算削减，环卫项目单价下降、企业资金回笼速度放缓；同时，人力成本和原材料价格却在上涨。在项目拓展上，市场化改革的稳步推进和城市大管家模式的逐步推广，使得环保设备制造商、深耕环卫领域的专业化企业、地方性企业及物业企业等多元主体纷纷涌入市场之间的竞争，中标难度亦在增加。

  日前，盈峰环境公布的2024年报显示，该公司整体营收及盈利能力稳健，但已连续两年未达成预期经营计划，且核心业务增长趋向放缓。

  年报显示，盈峰环境2024年营收131.18亿元，同比增长3.85%；归属于上市公司股东净利润5.14亿元，同比增长3.04%；归属于上市公司股东的扣非净利润5.02亿元，同比增长12.91%。经营活动产生的现金流量净额11.62亿元，同比下降16.13%。

  目前，该公司主要经营城市清洁服务业务，依托智能装备、智云平台、智慧服务打造了兼具生态与科技的城市服务新模式，涵盖道路清扫保洁、道路除冰雪、垃圾收集转运、垃圾分类、市政公用设施维护、市政园林、水域保洁、海上环卫等多个领域。

  其业务主要涉及三条产品线，其中由智能装备和智慧服务形成的智慧城服是该公司聚焦的核心领域，2024年实现迅速增加，占总营收的比重达到88.65%，实现收入116.29亿元，同比增长8.53%，增速较2023年度的4.61%增长3.92个百分点；录得毛利率21.53%，较2023年度的21.92%轻微下降0.35%。

  同时，主要由通风机械制造、环境监视测定及固废处置构成的别的业务，是盈峰环境计划逐步剥离的非核心业务。2024年1月，该公司已将全资子公司佛山市顺合环保有限公司100%的股权作价2.6亿元转让予顺控发展，标的公司主体业务便是水污染防治及工业废水等污水处理。

  观察核心业务产品线，尽管盈峰环境智能装备2024年销量达到12173辆，市场占有率为19.3%，同行业市场均排名第一。但以近三个年度来看，该业务营收及盈利能力仍待恢复，2022-2024年，其智能装备实现收入分别是60.84亿元、50.85亿元及51.87亿元，毛利率分别是49.64%、27.71%及25.87%。

  智慧服务则增势大幅放缓，2022-2024年，该业务营收41.58亿元、56.3亿元及64.41亿元，分别同比增长37.45%、35.38%和14.41%。录得毛利率分别是15.45%、16.68%及18.03%，这一提升或与盈峰环境依托物联网、大数据、AI等技术推动服务模式和管理效能的革新、及主动规避高风险订单使得项目质量提升等有关。

  值得一提的是，在激烈的市场之间的竞争背景下，盈峰环境已经连续两年未达成年初制定的经营目标，且达成率明显下滑。

  公告介绍，2023年的经营目标为智慧城市服务累计合同额达到800亿元，实现年营收65亿元，实际达成率分别为75.02%及86.62%；2024年经营目标为智慧城市服务累计合同额达1000亿元、年营收突破100亿元，实际达成率分别为61.29%及64.41%，根本原因是受行业趋势影响，市场5年以上长周期订单显著减少，导致公司订单获取规模有所下滑。

  据了解，2024年盈峰环境全年新签约项目76个，业务版图覆盖全国20个省份，新增年化合同额14.86亿元，较2023年新增年化合同额15.53亿元下降4.31%。新增合同总额44.47亿元，较2023年76.52亿元一下子就下降41.88%。截至2024年末，在运营城市服务项目262个，在运营项目合同总额612.85亿元，年化合同额71.72亿元，待执行合同总额393.83亿元，与2023年末相比未有显著增加。

  国内，在城镇化不断的提高、农村人居环境领域政策利好、人口老龄化加重、技术迭代创新引领新质生产力发展等诸多因素综合作用下，城市服务以及延伸的环保装备仍有很大的需求空间；同时，国际市场的机遇也在逐渐释放，企业增长的关键便在于精准把握市场趋势。

  盈峰环境主动寻求破局。2025年计划通过多元化业务拓展策略，布局中短周期项目，优化订单结构。智慧服务主业深化核心市场布局，依托智云平台成本管理系统的数字化升级，实现服务效能与管理上的水准双提升；智能装备板块强调新能源引领、国际化开拓、大单品突破战略，并加大海外市场资源倾斜，构建全球化竞争优势。

  年报介绍，盈峰环境是国内环保装备行业首家在海外设立生产基地的企业，2024年通过出口贸易与海外建厂的战略布局，新增海外订单9260万元，同比增长135%。通过在泰国、意大利落地生产基地，实现环保装备海外本地化制造的重要突破，为逐步扩大东南亚、欧洲市场占有率奠定了基础。

  大单品方面，盈峰环境的应急排涝装备及高空作业装备均已取得显著的增长潜力。

  例如，其应急排涝装备基于多年技术积淀与装备痛点攻关，针对性优化整车性能，明显提升排涝装备作业效率及安全标准，获得市场的高度认可。2024年该装备实现新增订单7.1亿元，同比2023年增长幅度高达3450%。

  目前，盈峰环境拥有行业内最全面的环保装备产品线款；并在电动化、氢能化等新能源环保装备市场持续领跑。新能源产品已经覆盖清扫、清洗、垃圾收转运、市政等40多个品类、近200款车型。据上险数据统计，该公司纯电动环保车辆2024年销售数量达2691辆，以30.5%的市占率连续三年占据行业排名第一。2025年一季度销量同比大幅度增长117%，市场占有率升至35%，稳居行业第一。

  与此同时，该公司形成了快速响应市场需求的能力。已构建华中、华南、华东的三大智能制造基地集群，形成2000亩级数智化制造生态。拥有数智化的生产、品质、供应链管理系统，引入了世界顶级的KUKA工业机器人，保障了环保装备的交付。

  数字化转型方面，其总投资2.5亿元自主研发的环卫全产业链智慧云平台，2024年完成战略升级，构建了涵盖智慧环卫云平台、IOT物联网平台、无人驾驶远程云平台的矩阵。数据中台日处理数据量超2.6亿条，建成国内顶级规模的环卫工况数据库。

  目前平台日均活跃用户突破7万，接入环保车辆、传感器、智能终端等物联设备16.8万台，设备在线%，管理响应时效压缩至分钟级。

  未来，盈峰环境计划在智能网联、智云平台、算法模型等技术领域持续创新，形成覆盖城市服务全链条的数字化基座。基于海量行业数据资产，推进应用AIGC技术开发智能清洁机器人、无人驾驶装备等垂直领域专业模型，构建环卫行业具备自进化能力的云脑系统。

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